中國是印染、印刷大國，數(shù)碼噴印采用綠色環(huán)保生產(chǎn)方式，適應(yīng)終端小單快反需求，滲透率提升空間大。

作為數(shù)碼噴印領(lǐng)域全球領(lǐng)先企業(yè)，宏華數(shù)科（*88789.SH）以數(shù)碼噴印技術(shù)為核心，聚焦數(shù)碼噴印的工業(yè)應(yīng)用，集售前咨詢、售中調(diào)試、售后服務(wù)以及軟件支持于一體，為客戶提供數(shù)碼噴印一體化綜合解決方案，從而實現(xiàn)設(shè)備先行、耗材跟進的商業(yè)模式。

近兩年，公司快速打通上游，實現(xiàn)部件、耗材規(guī)模化自產(chǎn)；向下游延伸，重塑紡織供應(yīng)鏈。此外，公司還實現(xiàn)了數(shù)碼噴印技術(shù)的復(fù)用，橫向拓展至?xí)?a target="_blank" title="">包裝印刷/展示、裝飾建材飾面印刷等其他應(yīng)用領(lǐng)域。

目前宏華數(shù)科業(yè)績正處于高速發(fā)展通道，20*7-202*年，其營業(yè)收入和凈利潤年復(fù)合增長率（CAGR）分別達(dá)到35.**%、43.*9%；毛利率常年保持在40%以上，歸母凈利率長期基本保持在20%以上，盈利能力強勁。今年前三季度，宏華數(shù)科實現(xiàn)營業(yè)收入*.97億元；實現(xiàn)歸母凈利潤*.8*億元，同比增長*4.32%；實現(xiàn)扣非凈利潤*.84億元，同比增長*5.**%。

數(shù)碼噴印替代傳統(tǒng)技術(shù)是全球趨勢

相比于傳統(tǒng)印染、印刷方方式，數(shù)碼噴印技術(shù)可以實現(xiàn)小單快反，無需制版即可進行生產(chǎn)，因此與傳統(tǒng)技術(shù)相比沒有“起印量”的概念，而生產(chǎn)成本和傳統(tǒng)技術(shù)接近。國內(nèi)、外發(fā)達(dá)的新興產(chǎn)業(yè)模式包括直播電商、跨境電商等都需要敏捷的供應(yīng)鏈，數(shù)碼噴印便具有小批量生產(chǎn)成本優(yōu)勢，且能滿足市場向“個性化、小批量、交貨快、花型多、高品質(zhì)”轉(zhuǎn)型的需求。

此外，數(shù)碼噴印在紡織印花應(yīng)用領(lǐng)域的生產(chǎn)過程中，污水排放大幅降低，污水處理僅傳統(tǒng)印花的十分之一左右，單位產(chǎn)出的能耗低。隨著國家“雙碳”戰(zhàn)略的推進，數(shù)碼噴印正得到越來越多的環(huán)保政策支持。

值得注意的是，就在今年宏華數(shù)科被國家生態(tài)環(huán)境部列入國家綜合規(guī)劃與政策典型案例，作為生態(tài)環(huán)境部指導(dǎo)各地深入落實國家重大戰(zhàn)略，編制實施生態(tài)環(huán)境重要規(guī)劃，推進生態(tài)環(huán)境領(lǐng)域重大改革、重點工程和重要政策，開展相關(guān)重大專項工作，形成的可復(fù)制、可推廣的制度創(chuàng)新、實踐創(chuàng)新成果。

20*5-2020年，全球紡織數(shù)碼噴印滲透率由3.7%提升至9.5%。亞洲地區(qū)數(shù)碼噴印布產(chǎn)量自20*8年超越歐洲地區(qū)以來，市場占比進一步擴大。中國作為紡織印染大國，數(shù)碼噴印能夠?qū)崿F(xiàn)節(jié)水、節(jié)電、減少污染排放，中國市場的數(shù)碼噴印滲透率的提升預(yù)計將在五年內(nèi)趕超全球。

中國印染行業(yè)協(xié)會《全球紡織品數(shù)碼噴墨印花發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢深度解析》預(yù)測，到2025年，預(yù)計全球數(shù)碼噴墨印花產(chǎn)量將達(dá)*50億米，占印花總量比例約27%。中國數(shù)碼噴墨印花產(chǎn)量達(dá)47億米左右，約占國內(nèi)印花總量的29%。

除了紡織領(lǐng)域，其他領(lǐng)域的數(shù)碼噴印需求也在增長。202*年，Smithers和MordorIntelligence對噴墨打印市場的估值為8*2.9億美元，預(yù)計2027年將達(dá)到*388.*億美元。預(yù)計2022-2027年市場CAGR為8.32%。

數(shù)碼噴印的需求擴大、滲透率提高，將直接帶動相關(guān)設(shè)備、耗材的需求。

三十年專注數(shù)碼噴印技術(shù)，國內(nèi)市占率遙遙領(lǐng)先

宏華數(shù)科成立于*992年，已有30年技術(shù)積累。公司于2000年研制出國內(nèi)第一臺紡織數(shù)碼噴印設(shè)備——DPM-*800A型紡織數(shù)碼噴印機，國內(nèi)首次將數(shù)碼噴印技術(shù)應(yīng)用于工業(yè)化生產(chǎn)，奠定了我國紡織品數(shù)碼噴印產(chǎn)業(yè)化的基礎(chǔ)，打破了國外的技術(shù)壟斷。

專注于數(shù)碼噴印設(shè)備這個細(xì)分賽道，宏華數(shù)科行業(yè)地位領(lǐng)先。

根據(jù)WorldTextileInformationNetwork（WTiN）發(fā)布的數(shù)據(jù)，20*8年全球數(shù)碼印花產(chǎn)品總產(chǎn)量的前三分別是MS（*9%）、EFI-Reggiani（*7%）、宏華數(shù)科（*3%）。

業(yè)內(nèi)人士透露，2020-2022年疫情影響下，宏華數(shù)科因規(guī)模效應(yīng)突出、供應(yīng)鏈管理能力恢復(fù)迅捷，近年銷售情況較國外品牌，排名已進一步攀升。

產(chǎn)品競爭力方面，20*5年，宏華數(shù)科與國際廠商同步推出了32個工業(yè)級噴頭的高速噴印設(shè)備，噴頭的掃描速度最快可達(dá)2.2m/s。其自主開發(fā)的RIP軟件和ATSoftproof色彩管理系統(tǒng)支持4~*2色的顏色配置，使得數(shù)碼噴印圖案的色域更廣、更精致細(xì)膩。同等掃描模式，在噴頭品質(zhì)、噴頭個數(shù)、基本精度相當(dāng)?shù)那闆r下，公司主推機型與MS和Reggiani同類產(chǎn)品性能相當(dāng)。

技術(shù)優(yōu)勢上，經(jīng)浙江省科技廳鑒定，宏華數(shù)科新一代紡織CAD/CAM系統(tǒng)技術(shù)達(dá)到國際先進水平。同時，公司通過引進國內(nèi)外行業(yè)頂尖人才，形成百余人核心研發(fā)團隊，擁有超過20年的工業(yè)噴印技術(shù)開發(fā)與應(yīng)用經(jīng)驗，團隊人員包含國務(wù)院特殊津貼專家、國家高技術(shù)研究發(fā)展計劃（8*3計劃）課題任務(wù)負(fù)責(zé)人等。

宏華數(shù)科作為科技部批準(zhǔn)的“國家數(shù)碼噴印工程技術(shù)研究中心”依托單位，設(shè)有院士專家工作站和博士后科研工作站。2007年、20*7年，宏華數(shù)科先后兩次獲得國家技術(shù)發(fā)明二等獎，獲省級獎項*0項，制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)3項；在2020年榮獲工信部全國制造業(yè)單項冠軍示范企業(yè)；擁有專利**0余項，發(fā)明專利37項；軟件著作權(quán)4*項。

上下游延伸、橫向拓展的戰(zhàn)略布局，實現(xiàn)更廣市場、更大市場

數(shù)碼墨水作為數(shù)碼噴印必備的耗材，在色牢度、上色率、與噴頭適配性等方面均有很高的要求。根據(jù)中國印染行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年全球/中國數(shù)碼噴墨印花墨水的消耗量將達(dá)到**萬/4.9萬噸。

宏華數(shù)科為布局產(chǎn)業(yè)鏈上游，收購了墨水生產(chǎn)商天津晶麗數(shù)碼*7%股權(quán)，有利于提升宏華數(shù)科墨水的自產(chǎn)率，進一步降低墨水生產(chǎn)成本。同時公司推行“設(shè)備先行，耗材跟進”的經(jīng)營模式，為客戶提供高性價比的數(shù)碼噴印設(shè)備和耗材的組合產(chǎn)品，從而實現(xiàn)自身數(shù)碼噴印設(shè)備、耗材及配件的聯(lián)動式推廣、銷售。

天津晶麗技術(shù)水平較高，具備全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)優(yōu)勢。天津晶麗建立了符合國際標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量管理和品質(zhì)保證體系，通過了ISO900*：20*5質(zhì)量管理體系。得益天津晶麗技術(shù)水平和生產(chǎn)工藝的持續(xù)提高，宏華數(shù)科墨水產(chǎn)品具有上色率高、色彩艷麗、面料適應(yīng)面廣、色牢度高、印花過程污水排放量少等特點，部分產(chǎn)品質(zhì)量超過同類進口產(chǎn)品。

宏華數(shù)科IPO募集資金項目投資生產(chǎn)基地一期，達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)5000噸數(shù)碼專用墨水產(chǎn)能，主要進行墨水混配。后續(xù)宏華數(shù)科還將在天津新建墨水生產(chǎn)基地，完成墨水產(chǎn)能的擴充。

通過設(shè)備、墨水一體化，墨水耗材將構(gòu)筑宏華數(shù)科長期穩(wěn)定增長基石。2022年上半年，墨水業(yè)務(wù)營收占比進一步提升至42%，依托于自身設(shè)備龍頭地位，客戶粘性有望進一步增強。

另一方面，數(shù)碼印花設(shè)備集成的技術(shù)和組件門類較多，宏華數(shù)科上半年穩(wěn)步推進的募投項目“年產(chǎn)2000套工業(yè)數(shù)碼噴印設(shè)備與耗材智能化工廠”建設(shè)，增強零部件自制能力。項目達(dá)產(chǎn)后，公司數(shù)碼噴印設(shè)備的產(chǎn)能將得到較大幅度的提升，同時，零部件將由外協(xié)轉(zhuǎn)向自制，有利于發(fā)揮規(guī)?；瘏f(xié)同、提高品質(zhì)控制、降低整體成本。

宏華數(shù)科將以數(shù)碼噴印技術(shù)鏈接上下游，實現(xiàn)“數(shù)字化裝備+智能化工廠+快反供應(yīng)鏈＂紡織品規(guī)模化小單快反示范平臺的構(gòu)建。

公司表示，公司將持續(xù)致力于推動數(shù)碼噴印技術(shù)在工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的普及，幫助下游客戶實現(xiàn)高效、智能、柔性生產(chǎn)，推動傳統(tǒng)印染、印刷行業(yè)數(shù)字化綠色革新，助力工業(yè)4.0轉(zhuǎn)型升級。