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■ 中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者 李曉紅

紙企提價(jià)或是無(wú)奈之舉

“上游紙漿成本壓力減輕，下游需求明顯回暖，進(jìn)而大幅改善造紙利潤(rùn)?！边@是目前紙企最希望看到的理想狀態(tài)。然而，現(xiàn)實(shí)的情況卻是，紙漿仍在高位運(yùn)行，需求端也尚未看到曙光。

方正中期期貨研究院紙漿分析師湯冰華認(rèn)為，目前來(lái)看，木漿價(jià)格仍處于歷年高位水平，實(shí)際供應(yīng)尚未放量，特別是針葉漿發(fā)貨量偏低，是因?yàn)槲覈?guó)進(jìn)口量維持低位、港口庫(kù)存不高。同時(shí)，國(guó)內(nèi)2022年新增大量造紙產(chǎn)能，使木漿需求相對(duì)剛性，對(duì)漿價(jià)有一定的支撐。

此次紙企紛紛開(kāi)啟漲價(jià)模式，原料成本上漲是一個(gè)繞不開(kāi)的話題。

眾所周知，紙漿廠消耗大量森林，對(duì)環(huán)境有污染。我國(guó)對(duì)紙漿行業(yè)的發(fā)展有嚴(yán)格限制，門檻較高，運(yùn)營(yíng)成本甚至比一些國(guó)外紙漿廠高，導(dǎo)致我國(guó)大型紙漿廠非常少，且紙漿廠所產(chǎn)木漿多以自用為主，商品木漿市場(chǎng)投放量較少。

我國(guó)紙漿供應(yīng)對(duì)外依存度較高，紙漿主要從加拿大、智利、美國(guó)、俄羅斯等國(guó)進(jìn)口。紙漿中的針葉木漿高達(dá)九成以上依賴進(jìn)口，闊葉木漿的進(jìn)口依賴度也達(dá)到五成以上。

國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所副研究員石穎告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)·中時(shí)財(cái)經(jīng)記者，受疫情影響帶來(lái)的供應(yīng)鏈問(wèn)題、俄烏沖突等超預(yù)期因素影響，紙漿的可流通貨源受限，木片等原材料以及能源價(jià)格上漲，進(jìn)而推高了紙企生產(chǎn)成本。

兩年前，正值疫情期間，石穎曾在山東、浙江等地實(shí)地調(diào)研，當(dāng)時(shí)，紙價(jià)正經(jīng)歷一輪漲價(jià)潮。上游原材料價(jià)格上漲，高價(jià)格快速傳導(dǎo)到中游紙企，形成漿價(jià)和紙價(jià)倒掛，造成中游紙企承壓，甚至一些紙企停機(jī)停產(chǎn)。

一位紙企相關(guān)人士表示，對(duì)進(jìn)口紙漿的高度依賴，將為造紙行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)一定隱憂。如果紙企的盈利能力取決于進(jìn)口紙漿價(jià)格的高低，這對(duì)于以商品木漿為主要原料的國(guó)內(nèi)紙企來(lái)說(shuō)，未來(lái)發(fā)展之路將尤為艱辛。

因此，在上游紙漿價(jià)格上漲，直接影響到紙企經(jīng)營(yíng)成本的形勢(shì)下，為平衡利潤(rùn)，紙企對(duì)旗下產(chǎn)品提價(jià)，以轉(zhuǎn)嫁成本壓力，實(shí)屬無(wú)奈之舉。

事實(shí)上，為了應(yīng)對(duì)國(guó)際紙漿價(jià)格上漲，近年來(lái)，部分紙業(yè)上市公司積極開(kāi)辟多元化紙漿來(lái)源。

太陽(yáng)紙業(yè)在廣西北海建設(shè)自產(chǎn)“漿線”，進(jìn)口木片生產(chǎn)紙漿，提高自產(chǎn)紙漿占比，降低成本。此外，積極擴(kuò)大海外林基地建設(shè)，為未來(lái)原材料供應(yīng)提供保障。

晨鳴紙業(yè)布局一體化戰(zhàn)略，保障供應(yīng)鏈和上游原材料穩(wěn)定，進(jìn)而構(gòu)筑起成本優(yōu)勢(shì)，在壽光、湛江、黃岡等主要生產(chǎn)基地均配有化學(xué)漿生產(chǎn)線。

石穎也認(rèn)為，只有從產(chǎn)品多元化、提高木漿自給率、加快技術(shù)創(chuàng)新等方面著力，減少對(duì)紙漿等原材料進(jìn)口的依賴，或許才是解決問(wèn)題的根本辦法。

當(dāng)然，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求是否旺盛也是影響紙企提價(jià)的重要因素。業(yè)界認(rèn)為，紙企提價(jià)意愿頗為堅(jiān)定，隨著3月消費(fèi)旺季的來(lái)臨，預(yù)計(jì)將有更多紙企嘗試進(jìn)行提價(jià)。

“漿價(jià)高位，紙價(jià)低位，生產(chǎn)薄利或虧損，在節(jié)后疫情常態(tài)化的背景下，需求逐漸恢復(fù)，紙企必然通過(guò)上調(diào)紙價(jià)來(lái)緩解成本壓力，有利于紙企持續(xù)經(jīng)營(yíng)?！甭”娰Y訊造紙分析師趙澤慧在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)·中時(shí)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示。

但趙澤慧擔(dān)心，紙價(jià)上漲會(huì)加大下游企業(yè)生產(chǎn)成本，下游企業(yè)繼續(xù)向下傳導(dǎo)漲價(jià)，最終導(dǎo)致物價(jià)上漲。不過(guò)，目前向下傳導(dǎo)困難，成本壓力正在由生產(chǎn)端向下游客戶的過(guò)渡中。

紙企終將穿越“寒冬”

2022年，國(guó)內(nèi)造紙行業(yè)過(guò)得并不如意，紙企業(yè)績(jī)?cè)庥黾w“滑鐵盧”。

從多家造紙業(yè)上市公司發(fā)布的2022年度業(yè)績(jī)預(yù)告可以看出，紙企2022年整體業(yè)績(jī)承壓，盈利大幅下降。

晨鳴紙業(yè)2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)*.*億元至2億元，較上年同期下滑90.32%至92.25%；博匯紙業(yè)預(yù)計(jì)2022年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.2*億元至2.9億元，較上年同期減少83%至87%；港股理文造紙發(fā)布盈利警告，預(yù)計(jì)2022年盈利較202*年下跌約*0%。

2022年，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行壓力較大，終端市場(chǎng)需求不旺，艱難的盈利環(huán)境促使造紙行業(yè)加速洗牌，推動(dòng)行業(yè)格局持續(xù)優(yōu)化。

數(shù)據(jù)顯示，造紙行業(yè)集中度持續(xù)提升，以主要紙種市場(chǎng)占有率來(lái)看，白卡紙CR4市場(chǎng)份額在80%以上，銅版紙CR4市場(chǎng)份額近80%，雙膠紙CR4市場(chǎng)份額也在40%以上。

與此同時(shí)，根據(jù)中國(guó)造紙協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，我國(guó)規(guī)模以上造紙企業(yè)數(shù)量已經(jīng)連續(xù)7年減少。

“造紙行業(yè)經(jīng)歷洗牌將形成新的競(jìng)爭(zhēng)格局，以頭部紙企供應(yīng)為主，中小紙企供應(yīng)為輔，行業(yè)集中度將繼續(xù)提高?！壁w澤慧表示。

石穎認(rèn)為，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，企業(yè)有生有死、有起有落是正?，F(xiàn)象。疫情三年，各類市場(chǎng)主體均面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。造紙行業(yè)是典型的順周期行業(yè)，其波動(dòng)較宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)更為劇烈。我國(guó)造紙行業(yè)集中度低，紙企數(shù)量多、規(guī)模小，經(jīng)歷過(guò)洗禮的造紙行業(yè)集中度進(jìn)一步提高，中小紙企加速市場(chǎng)出清，龍頭紙企競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步穩(wěn)固，紙企盈利水平將逐步修復(fù)。

值得注意的是，步入“無(wú)紙化”時(shí)代，生活的方方面面趨向無(wú)紙化發(fā)展，這對(duì)紙企的業(yè)績(jī)也帶來(lái)一定的影響。

“無(wú)紙化辦公是影響造紙產(chǎn)業(yè)鏈下游的外部因素。我國(guó)是用紙大國(guó)，從政策方面倡導(dǎo)在無(wú)紙化環(huán)境下辦公，并延伸到電子支付、電子發(fā)票、電子產(chǎn)品等多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域，可以降低成本、節(jié)約資源、減少浪費(fèi)。不過(guò)，對(duì)紙企來(lái)說(shuō)，消費(fèi)端市場(chǎng)需求不足，將會(huì)對(duì)其盈利能力造成沖擊，但可倒逼其尋求新的增長(zhǎng)路徑。同時(shí)，也有利于造紙行業(yè)的市場(chǎng)整合?！笔f表示。

此外，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求進(jìn)一步恢復(fù)，多家紙業(yè)公司對(duì)2023年行業(yè)發(fā)展充滿信心。

晨鳴紙業(yè)預(yù)計(jì)，隨著2023年國(guó)內(nèi)需求的逐步恢復(fù)，疊加對(duì)成本端的有效控制，公司盈利能力預(yù)計(jì)將得到有效提升。

山鷹國(guó)際表示，目前，消費(fèi)復(fù)蘇還沒(méi)有完全體現(xiàn)出來(lái)。但是，相對(duì)于2022年，無(wú)論從成本端，還是消費(fèi)回暖來(lái)看，2023年整個(gè)行業(yè)景氣度恢復(fù)較為確定。

海通證券預(yù)計(jì)，進(jìn)口木漿、木片價(jià)格在2023年或繼續(xù)下行，疊加匯率變動(dòng)，紙企成本有望逐步回落，隨著低價(jià)進(jìn)口木漿陸續(xù)到港，在二季度成本或迎來(lái)明顯下降。

2023年，宏觀經(jīng)濟(jì)將持續(xù)復(fù)蘇并保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求逐步回暖，疊加成本壓力釋放的情況下，紙企能否告別“寒冬”，迎來(lái)“曙光”？

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